주식 IPO 상장시 무상증자와 유상증자 후 주가 영향, 증자 목적과 이유, 유상감자 무상감자 뜻

증자

증자란, 더할증 재물자, 뜻 그대로 자본금을 늘리는 것을 의미한다.

증자에는 무상증자와 유상증자가 있다. 그 의미와 차이점에 대해 알아보자.

주식을 추가 발행(신주 발행) 해서 주식수가 늘어나는 것은 동일하지만 그 비용이 어디에서 나오는지에 대해서 차이점이 있다.

 

• 자산  = 자본 + 부채
• 자기자본 = 자본금 + 잉여금
• 자본금 : 주식 발행을 통해서 모은 사업 자금 (주식 수 X 액면가)
• 잉여금 : 자본금을 종잣돈으로 사업을 벌여서 거둬들인 이익

증자 하는 이유와 목적

회사 자금 조달 목적 외에 주주에 대한 이익 전환과 기업의 환경 적을을 위한 재무 정책적 목적이 있을 수 있다.

• 자금의 조달
• 부채 상환
• 주주에 대해 이익배당
• 재무구조 개선
• 자본금 대형화로 공신력 제고
• 주식 분산과 유통 주식수 증가
• 원활한 주식거래 유도
• 경영 안정성 확보

무상증자

자본 안에 있는 자본금과 잉여금 중에 잉여금을 자본금으로 옮기는 것을 의미한다. 회사 자본, 자산에는 변함이 없고 내 재산 중의 일부를 용도 변경한다고 생각하면 된다. 

 

• 잉여금 중에서 일부를 주식으로 발행하게 된다.
• 새로 발행하는 주식을 주주에게 공짜로 무상으로 나눠주는 방식이다. 
• 기존 주주들에게 가진 지분에 따라서 공평하게 주식을 나누어 주게 된다.
• 잉여금을 줄어들고 자본금을 늘어나게 된다.
• 회사의 자본이나 자산에는 그대로 변함이 없다. 자기자본 총액은 같다.

무상증자 이유

회사의 주가 관리를 위한 것이 주 목적이다. 단기 주가 상승을 부르는 호재로 인식되기도 한다.

주주에게 무상으로, 즉 공짜로 주식을 나눠주게 되면 당연 주주들에게 보유 주식 수가 증가하게 되어 좋은 소식이다.

그렇게 되다 보면 증시에서 해당 회사 주식 인기가 높아지게 된다.

무상증자 진행 자체가 회사 내부에 잉여금이 많다는 뜻으로 받아들여지기도 한다. 그렇기 때문에 시장에서 볼때 해당 기업의 재무 구조가 안전하다고 생각할 수 있게 되는 것이다.

유상증자

• 외부의 돈을 끌어와서 자본금을 불린다.
• 기업이 주식을 새로 발행해 기존 주주, 새로운 주주에 판다.
• 새로 발행하는 신 주식을 돈을 받고 판다.
• 인수가액을 현금이나 현물로 납입하도록 해서 추가로 자금을 유입시킨다.
• 발행주식도 늘고 회사 자산도 늘어나게 된다.

유상증자시 신규 발행 주식

• 20% : 우리사주 조합원에게 배정 (직원들)
• 80% : 기존 주주에게 배정

회사가 발행할 주식의 총수를 정관에 기재하도록 현행 상법에 되어 있고 기재된 수권자본금의 범위 내에서만 할 수 있다. 신주 발행에는 이사회의 결의도 필요하다.

이때 기존 주주들이 거부할 수도 있는데 이러한 주식을 실권주라고 해서 기업의 대주주, 임직원, 공모 등 방법으로 해결하게 된다.

 

유상증자의 종류

1. 주주배정

신주인수권을 기존 주주에게 배정한다.

실권주는 이사회 결의로 기존주주 혹은 제 3자에게 배정하고 이 경우에 증여세 문제가 발생한다.

 

2. 일반공모

주주에 대해 신주인수권을 배제하고 불특정 다수에 공개적으로 모집한다.

공모 결과 실권주가 발생하게 되면 주관사 증권회사에서 인수하게 된다.

 

3. 제 3자 배정

주주의 신주인수권을 배제하고 제3자에게 배정한다.

우리 사주조합에 대해 우선 배정 등이 해당된다.

 

4. 주주 우선공모

기존 주주, 우리사주조합에 대해 우선 배정한다.

실권주가 발생하게 되면 일반인을 대상으로 공개 모집한다.

일반 공모 후에도 미달 발생시에는 주관 사회사에서 인수하게 된다.

 

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감자

덜감, 재물자, 자본금을 줄이는 것을 의미한다.

 

유상감자

• 줄어드는 주식에 대한 금액을 주주에게 지급한다.
• 기업의 자본금 규모를 줄이기 위해 시행한다.
• 주주들의 지분은 그대로 유지

기업이 50% 유상감자 진행시 주주는 주식의 50%를 현금으로 받고 이에 대한 비용을 자본금으로 지급해서 기업 자본금은 50% 줄어들게 된다.

 

무상감자

• 줄어드는 주식에 대한 보상이 없다.
• 무상증자와 마찬가지로 자본 총액에 변동은 없다.
• 주식수를 줄여 자본금을 줄여 기업의 결손, 자본 잠식을 해소하기 위한 것이다.

 

기업 자본금이 누적 결손으로 인해서 200억에서 100억으로 줄어든다면 기업은 100억원의 결손금이 발생하는 자본 잠식 상태가 된다. 이 상황에서 주식을 줄여 자본금을 100억원으로 만들게 되면 회계상 자본 잠식 상태에서 벗어나게 된다.

 

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